코리아 밸류업 프로그램, 참여업체 List

2024년 한국거래소(KRX)가 도입한 ‘코리아 밸류업 프로그램’은 국내 상장사의 기업 가치 제고를 통해 저평가 문제를 해결하고, 장기적으로 투자자의 신뢰를 회복하기 위해 마련된 정책입니다. 한국 증시가 지속적으로 ‘코리아 디스카운트’ 문제를 겪으면서, 기업들이 자발적으로 자사 가치를 높이고자 노력하게 하는 프로그램입니다. 이 글에서는 코리아 밸류업 프로그램의 배경, 주요 목표, 그리고 참여 기업과 기대 효과 등을 살펴보겠습니다.​

코리아 밸류업 프로그램의 배경과 목표

한국 증시는 그동안 여러 요인으로 인해 글로벌 투자자들에게 저평가되어 왔습니다. 기업의 주가순자산비율(PBR)이 낮아 자산 대비 주가가 저조하게 평가되고, 기업이익률(ROE) 또한 기대 이하라는 점에서 '코리아 디스카운트'가 발생하게 되었습니다. 이에 정부는 기업이 스스로 가치를 높일 수 있도록 지원하는 프로그램을 도입했습니다.

코리아 밸류업 프로그램은 한국 증시의 대표적인 저평가 문제를 해결하기 위한 장기적 접근법으로, 단순히 주가 상승을 유도하는 것이 아닌 기업의 본질적인 가치를 높이는 데 초점을 맞추고 있습니다. 이 프로그램의 목표는 크게 두 가지로 나뉩니다. 첫째, 상장 기업들이 주주 환원을 확대하고 자사주의 가치 증대에 노력하도록 유도하여 PBR, ROE, 배당성향을 개선하는 것입니다. 둘째, 글로벌 투자자들이 한국 시장에 관심을 두도록 만들어 외국인 투자 유입을 촉진하는 것입니다.

​주요 지수와의 차별화: ‘코리아 밸류업 지수’와 코스피200

코리아 밸류업 프로그램의 일환으로 한국거래소는 '코리아 밸류업 지수'를 신설했습니다. 이는 기업 가치가 높거나, 이를 향상시키기 위한 계획을 공시한 기업들을 모아 구성한 지수로, 코스피200과는 차별화된 구성을 보입니다. 코스피200보다 더 우수한 투자지표와 성과를 보이는데, PBR, ROE, 배당성향 등에서 높은 수치를 기록하고 있습니다. 특히, 지난 1년간의 지수 수익률 시뮬레이션에서 코스피200을 크게 앞섰으며, 이는 장기적인 투자 성과에서 밸류업 지수의 우수성을 나타냅니다.

​밸류업 지수 구성 및 선정 과정

코리아 밸류업 지수는 PBR과 ROE가 산업군별 상위에 속하거나, 꾸준히 배당을 지급하며 주주 가치를 제고하는 등 다양한 요건을 갖춘 100개 기업으로 구성됩니다. 기업 선정에는 총 5단계의 평가 절차가 적용됩니다. 먼저 시가총액 상위 400위 내의 기업 중에서 2년 연속 적자가 없는 기업들을 추려내며, 이후 주주 환원 성과(배당 또는 자사주 소각)와 자본 효율성을 평가하여 선정합니다. 최종적으로는 산업군별 상대평가를 통해 각 산업의 대표성을 갖춘 기업들이 포함되도록 했습니다. 이는 일본의 JPX 프라임150과는 차별화된 방식으로, 산업군에 대한 상대평가를 도입하여 특정 산업군이 배제되는 문제를 방지했습니다.

코리아 밸류업 지수 프로그램

 

참여 기업과 업종별 주요 구성 종목​

코리아 밸류업 지수는 각 산업군별로 골고루 분포된 기업들로 구성되어 있으며, 산업군별로는 △정보기술 24 △산업재 20 △헬스케어 12 △자유소비재 11 △금융·부동산 10 △소재 9 △필수소비재 8 △커뮤니케이션 5 △에너지 1종목으로 구성되었습니다.

또한 기업 가치 제고 계획을 발표한 기업들에는 현대차, DB하이텍, 메리츠금융지주 등이 있으며, 이들 기업은 자본 효율성과 주주 환원 성과가 우수해 코리아 밸류업 지수에 포함되었습니다. 이러한 기업들의 참여는 주주 환원 및 경영 투명성 강화 노력을 보여주는 사례로, 한국 증시의 활성화와 함께 장기적인 투자 매력도를 높일 것으로 기대됩니다.

​각 업종별 참여업체 List는 아래 사진을 참고해 주세요.

프로그램에 참여하는 기업이 얻게 되는 혜택

프로그램에 참여하는 기업들은 정부와 한국거래소로부터 다양한 지원을 받을 수 있습니다. 대표적으로, R&D 세액공제 혜택과 법인세 감면을 받을 수 있으며, 주주환원 우수기업으로 선정될 경우 상장수수료 면제 등의 혜택을 받게 됩니다. 이 외에도 투자자의 신뢰 회복을 위한 경영 투명성 평가에서 긍정적인 영향을 받을 가능성이 큽니다. 한국거래소는 밸류업 프로그램 참여 기업이 본인들의 주가 목표를 설정하고 이를 달성하기 위해 최선을 다하도록 자율성을 보장하며, 외부 투자자들의 장기적 신뢰를 쌓도록 지원하고 있습니다.

​코리아 밸류업 프로그램의 기대 효과와 과제

한국 정부는 이 프로그램을 통해 상장 기업들이 자발적으로 경영 성과를 높이고, 주주 가치를 증대하도록 유도하고 있습니다. 코리아 밸류업 지수는 산업군별 대표성을 높인 덕분에 PBR과 ROE 등에서 높은 투자 성과를 보이고 있으며, 이는 단순한 지수 상승에 그치지 않고, 기업의 장기적 성장과 투명성을 지원하기 위한 조치로 이해됩니다. 특히, 일본의 사례에서처럼 PBR 1 이하 기업에 대한 투자가 늘어나고 있으며, 이는 한국에서도 긍정적인 결과를 기대할 수 있는 요소입니다.

다만, 단기적인 주가 목표보다는 장기적으로 자본비용 절감과 지속 가능성을 추구하는 방향으로 정책이 지속적으로 이행되어야 합니다. 이를 위해 상장사들의 이사회 차원의 책임과 경영 투명성 강화를 통해, 투자자와의 장기적인 신뢰를 쌓는 것이 중요합니다. 코리아 밸류업 지수에 포함된 기업들이 이러한 목표를 충실히 이행한다면, 한국 증시는 보다 활성화된 자본시장을 형성하고 글로벌 투자자들에게 다시 매력적인 투자처로 자리잡을 수 있을 것입니다.

코리아 밸류업 지수 프로그램

결론

코리아 밸류업 프로그램은 주가 상승을 위한 단기적 접근이 아닌, 상장사들이 자율적으로 가치를 높이고, 장기적인 성과를 창출하는 기반을 마련하고 있습니다. 이를 통해 한국 주식시장의 저평가 문제를 해결하고, 국내외 투자자들에게 한국 시장의 매력을 높이는 계기가 될 것입니다.